一、整体情况

8月钢市受新旧国标切换的抛售压力及外部宏观利空走弱影响，钢价加速下移，屡创年后新低。钢企深度亏损加剧，减产、停产增多。

全月国内高炉开工率受亏损加剧影响同环比均大幅下降截至8月底，国内钢厂高炉开工率为76.41%，月环比降5.92%，同比去年降7.68%。

二、主要数据分析

（一）钢材价格

2024年8月平均价格环比下降了8.55%，同比下降了16.38%。其中，螺纹钢（18mm规格）月底网价对比月初网价下跌了120元/吨。

（二）铁矿石

8月铁矿石价格走势整体呈现“V”字形走势，港口现货表现弱于远期价格指数。截至月底，62%澳粉指数为100.05美元/干吨，月环比跌幅0.55%，青岛港PB粉价格为746元/吨，月环比跌幅3.21%，铁矿石期现价差收窄，月内各品种即期进口利润收窄。

8月上中旬，黑色系价格持跌运行，多家钢厂在亏损扩大后发布减产检修计划，日均铁水产量加速下跌，并且铁水仍有一定的下降空间，钢厂全面亏损后原料端补库情绪不佳，利空铁矿石价格；宏观层面，市场交易全球衰退，大宗商品普跌；另外本月公布的7月份社融等数据引起市场进一步忧虑，市场对宏观层面和产业层面都出现悲观预期，黑色系价格进一步下跌。8月下旬，黑色系价格触底反弹，美联储降息预期升温，并且随着高温和汛期等不利天气影响逐步减弱，市场交易终端需求旺季特征和铁水复产预期，黑色系价格触底反弹。

展望9月份，中国铁矿石供需面或将表现为由供需双弱转为供增需降的局面。从供应端方面来看，9月铁矿石发运量预计同环比增加，因此从节奏上来看9月45港到港量预计同样表现为同环比增加；需求端方面，根据Mysteel调研的钢厂未来停复产调研结果来看，预计钢厂9月处于缓慢复产的节奏，月度日均铁水产量环比低于8月。综合到港口来看，45港库存预计重回累库通道。

价格走势方面，9月天气条件的好转将利好下游订单，成材带动原料上涨同时修复钢厂利润。9月中旬市场逐步验证旺季预期，上涨动能减弱，矿价回归震荡。而后钢厂利润修复，市场交易铁水复产和钢厂补库，正反馈行情交易完全后矿价再次回归震荡。9月铁矿石指数预计表现为震荡弱反弹，均价或高于8月。

（三）焦炭

8月焦炭市场整体呈现先下跌趋势，价格经历显著下行后，月末逐渐显现出企稳迹象。市场波动主要受下游需求萎缩影响，下游钢材市场先行下滑，钢厂面临成本压力加大，不得不通过减产和价格传导机制来应对，导致焦炭需求明显下滑，供需关系趋向宽松，湿熄焦炭价格累计下跌7轮。然而，随着近期钢材市场逐步回暖，钢厂利润有所恢复，减产预期减弱，对焦炭的需求预期亦随之改善，供需压力有所缓解，市场信心开始修复。

展望9月，目前焦炭市场已初步企稳，在需求回暖的支撑下，焦炭价格有望迎来小幅反弹。

（四）废钢

截至2024年8月29日，MySSpic废钢绝对价格为2411.3元/吨，月环比减少250.1元/吨，降幅9.40%，年同比减少575.4元/吨，降幅19.27%。8月份随着螺纹钢新老国标交替的影响，螺纹钢价格出现大幅度下跌，废钢价格也跟随着大幅度走跌，废钢价格跌幅远大于螺纹，超跌后，货场严重亏损捂货不出，叠加高温废钢资源紧张，在期螺价格反弹的趋势下，废钢价格快速反弹。

展望9月，随着天气的转凉，钢材需求或将有所好转，钢厂利润恢复，废钢需求将有所增加，废钢价格有一定支撑，但考虑到钢材仍有一定旧国标库存，需求恢复也需时间验证，钢材价格上涨也仍存在一定的压力，废钢上涨有一定的阻力，且仍有限产不确定因素存在。综合来看，预计9月份废钢市场震荡上涨，整体上涨的幅度将不会太大。

（以上铁矿石、焦炭及废钢数据来源：我的钢铁网）

（五）基建

需求方面：月内成交、表需均呈现淡季下滑，再创年后新低。

三、关键涨跌原因

8月钢材价格呈现深跌态势，钢材消费较预期更差，除建筑业继续保持低迷外，制造业用钢需求明显放缓。钢材库存压力依然十分突出，市场低价抛售旧标现象普遍，叠加成本快速下降均拖累钢价下跌。

四、下月分析与预警

1.宏观方面：7月中旬的三中全会过后，国内政策长时间处在“空窗期”，考虑到外部首轮降息在即，以及四季度是确保完成国内经济增长目标的关键期，内外利好刺激政策共振释放的概率较大，预计9月宏观预期向好回升。

2.供给方面：8月钢企亏损程度加剧恶化，停产、减产企业增多，叠加工信部暂停钢铁产能置换工作的发布，对当前老旧产能准入形成制约，9月整体供给维持低位波动，增幅空间有限。

3.需求方面：随着8月淡季的结束，9月是下半年传统旺季“金九银十”的开端，钢市下游需求将会出现一定程度的回升，但仍低于往年。

综合来看：9月的供需将在双低的格局中同步回升，行业的亏损也将触底修复，再加上降息渐近带来的宏观利好，钢价存在继续回升的空间，预判9月广州建材在3000-3200区间波动。